鲍威尔震动市场，美股V形反转，美债一度闪崩，英伟达财报周涨超6%

来源：华尔街见闻

　　美联储主席鲍威尔的鲍威报周重磅讲话并未释放完全一致的信号，他讲话中暗示可能还要加息、尔震不排除下次加息可能性被视为鹰派信号，动市达财主要美股指再度上演盘中转跌，场美美债价格盘中闪崩、形反收益率拉升，转美债度涨超但同时他对加息行动持谨慎态度又带来了偏鸽派的闪崩部分对冲效果，美股此后转涨。英伟

　　周五在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话时，鲍威报周鲍威尔开头就承认降通胀有进展，尔震但指出通胀“还太高”，动市达财说如果适合，场美美联储准备进一步加息，形反并有意保持有限制性的转美债度涨超利率，直到有信心通胀在朝着联储目标大幅下行为止。闪崩

　　鲍威尔称，经济有韧性带来了通胀可能再度加快上升的风险。他认为，目前利率足以对经济有限制性，实际利率现在为正值，远高于中性利率的主流估计水平，但美联储无法确定具体的中性水平。即使最近有一些更有利的数据，降低通胀的“过程也还有一段长路要走”。

　　鲍威尔最后做总结时表示，美联储未来会议将根据总体数据、以及不断变化的前景和风险评估进展。“根据这一评估，我们将谨慎行事，决定是进一步收紧货币政策，还是保持政策利率不变、等待进一步的数据。”

　　有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos点评称，鲍威尔周五讲话的关键词是“谨慎”，这是一篇管理风险的讲稿。

　　有评论认为，鲍威尔的讲话偏鹰派，他说还未完成抗通胀的工作，为进一步加息敞开大门，坚定地将再次加息的可能性摆上台面。还有评论认为，鲍威尔有一定的鸽派信号，他暗示要将紧缩保持更久，但有说对是否再加息会谨慎行事，在警惕降通胀仍有一段长路的同时，他暗示，联储可能如投资者所料，9月保持利率不变。另有评论称，鲍威尔认为目前实际利率远超过往的中性利率水平，这缓和了一些视讲话为鹰派的担忧，重振了股市投资者的乐观情绪。

　　鲍威尔讲话引发金融市场震荡。他讲话开始后，美股大盘保持涨势，三大指数刷新或接近日内高位，美元指数短线转跌，刷新日低，美债收益率短线回落。但这样的走势未能持久，美股此后重演周四的盘中转跌，芯片股等科技股继续领跌，美元指数反弹，连续第五日创两个多月来新高，美债收益率拉升，对利率更敏感的两年期美债收益率一度逼近一个多月前所创的2007年来高位，而后美股逐步反弹转涨，美元和美债收益率回吐部分升幅。

　　本周美股跌宕起伏：周一市场强烈预期AI标杆英伟达业绩强劲，美股在科技股带领下走高，标准普尔下调多家美国银行评级后，银行股拖累美股周二回落，PMI逊色令市场加码押注央行暂停加息，周三美股反弹，英伟达超预期优异的财报公布后，周四市场做出买消息卖事实反应，美股大幅回落，AI动力熄火；在周五美股在鲍威尔讲话期间上演过山车，凭借周五反弹，纳指和标普摆脱了本月持续单周累跌的危险，但周四重挫的道指未能抹平跌幅，继续累跌。

　　鲍威尔讲话后，市场对今年还有一次加息的预期再度升温，与美联储会期对应的互换定价显示，投资者对9月11月和12月今年剩余三次会议的加息预期都小幅升高。鲍威尔讲话前公布的美国劳动力市场数据展示了韧性，已经令债市交易者相信，美联储可能保持高利率直至明年。鲍威尔讲话后，市场的实际收益率进一步走高，美国五年期实际收益率创2008年来新高。

　　鲍威尔讲话后三大美股指曾转跌 纳指标普结束三周连跌 芯片股指盘中转涨 英伟达仍跌超2%

　　三大美国股指集体高开。道琼斯工业平均指数盘初曾涨超250点、涨逾0.7%。鲍威尔开始讲话后，标普500指数和纳斯达克综合指数曾分别涨超0.9%和1.2%，道指涨幅扩大到210点以上，接近日高。

　　鲍威尔讲话结束后、开盘一个多小时后，三大指数齐转跌。纳指曾跌近0.7%，标普曾跌近0.5%，道指曾跌70点，后跌幅收窄。早盘尾声时，道指和标普先后转涨，午盘纳指也转涨。午盘刷新日高时，纳指涨近1.3%，道指日内涨超340点、涨约1%，标普涨近1%。

　　最终，三大指数继周三之后本周第二日集体收涨。纳指收涨0.94%，报13590.65点，开始靠近周三刷新的8月14日以来高位。标普收涨0.67%，报4405.71点，未再逼近上周五所创的6月26日以来低位。道指收涨247.48点，涨幅0.73%，报34346.90点，脱离周四刷新的7月10日以来低位。

　　科技股为重的纳斯达克100指数在鲍威尔讲话期间曾涨超1.2%，讲话结束后转跌，午盘转涨后刷新日高，收涨0.85%，在周四大幅回落逾2%后反弹。价值股为主的小盘股指罗素2000也在早盘转跌，午盘转涨，收涨0.4%，告别周四回落刷新的7月6日以来低位。

　　凭借周五反弹，本周主要美股指多数累计上涨。纳指累涨2.26%，纳斯达克100累涨2.68%，标普涨0.82%，均扭转三周连跌势头，本月首度单周累涨。纳指和标普分别结束了去年12月以来和今年2月24日以来最长连跌周。而周四创3月22日以来最大点数跌幅的道指累跌0.45%，罗素2000累跌0.31%，分别连跌两周和四周。

　　芯片股总体追随大盘早盘转跌，午盘转涨，费城半导体指数和半导体行业ETF SOXX早盘曾涨超1%，转跌后跌超1%，午盘回涨，收涨约0.4%，本周累涨约1%。

　　AI标杆芯片股英伟达在鲍威尔讲话开始后曾涨超1%，转跌后早盘曾跌超3%，最终收跌2.4%，止步两连阳，本周仍累涨约6.3%，连续两周至少每周涨约6%，不过本周的涨幅并非源于优于预期的财报，而是财报公布前周一大涨8.5%、创5月25日以来最大日涨幅，财报公布后周四盘中大幅回落，仅收涨0.1%，在上周跌超1%后反弹。其他芯片股中，收盘时安森美涨超2%，英特尔涨2%，高通、应用材料、德州仪器涨超1%，AMD涨0.4%，美光科技微涨。

　　周四回落的龙头科技股多数反弹。周四止步三连阳的特斯拉保持涨势，鲍威尔讲话期间涨超3%，三大股指转跌后一度回吐大部分涨幅，后持续走高，收涨3.7%，反弹至8月14日以来高位，本周累涨10.7%，主要源于周一涨7.3%创3月21日以来最大涨幅。

　　FAANMG六大科技股中，周四跌离连涨四日所创8月4日以来高位的奈飞收涨逾2.2%，几乎抹平周四的半数跌幅；苹果收涨近1.3%，开始靠近周三连涨四日刷新的8月4日以来高位；亚马逊收涨近1.1%，靠近周三反弹刷新的8月15日以来高位 ；周四跌超2%跌落连涨三日所创8月7日以来高位的微软收涨逾0.9%；谷歌母公司Alphabet收涨不足0.1%，未能靠近周三连涨三日所创的7月31日以来高位；而Facebook母公司Meta收跌0.4%，在周三反弹至8月16日以来高位的后连跌两日。

　　热门中概股总体午盘收窄跌幅，多数仍收跌。纳斯达克金龙中国指数（HXC）早盘刷新日低时跌约2%，微幅收跌0.03%，虽然连续两日未能收涨，但本周累涨1.6%。中概ETF KWEB和CQQQ分别收跌0.4%和1.4%。收盘时小鹏汽车涨超8%，金山云涨超5%，富途控股涨超3%，拼多多、老虎证券、电子烟第一股雾芯科技涨超2%，万国数据涨超1%，阿里巴巴涨0.8%，网易涨近0.2%，而微博跌近9%，知乎跌5%，爱奇艺跌超3%，B站跌超2%，晶科能源跌近0.8%，腾讯粉单跌近0.6%，京东跌近0.2%，百度跌逾0.1%。

　　欧股方面，鲍威尔讲话重燃年内再加息期望，欧股盘中回落。泛欧股指午盘转跌后几乎收平。欧洲斯托克600指数盘中曾涨0.7%，微幅收跌，在周四回落后，和周三刷新的8月16日以来高位仍相差0.4%左右。主要欧洲国家股指全线收涨，周四止步三连涨的德法意股反弹，英股和西股连涨四日，德股和英股都是盘中回落后勉强保住反弹势头。

　　各板块中，领跌的金融服务和科技分别跌0.7%和0.6%，而公用事业涨近0.7%，受益于原油继续反弹的油气涨约0.3%。

　　本周斯托克600指数在连跌三周后反弹。各国股指也都累涨，英德意西股止住三周连跌，上周回落的法股反弹。本周各板块中公用事业涨2.5%领涨，上周跌幅居前的房产涨1.7%，对利率敏感的该板块对国债收益率下行同步作出回应，而零售跌超1%表现最差。

责任编辑：李桐

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