季节性因素影响 2月信托发行、成立市场双双回调

　　上证报中国证券网讯（记者魏雨田）受春节假期的季节影响，2月资产管理信托成立与发行市场均有所回调。性因响月信托其中，素影市场双双标品信托产品与非标信托产品的发行成立均有较大程度的下滑。业内人士分析称，成立资产管理信托的回调资金募集受到季节性因素的影响较大，叠加今年开年以来债市持续火热，季节权益市场节前表现欠佳，性因响月信托导致信托资金转投债市。素影市场双双

　　根据用益信托研究院的发行统计数据，今年2月共计发行资产管理信托产品1474款，成立环比减少1026款，回调降幅为41.04%；发行规模637.38亿元，季节环比减少381.42亿元，性因响月信托降幅为37.44%。素影市场双双

　　资产管理信托产品的成立市场与发行市场呈现相同态势。同源数据显示，2月以来共计成立资产管理信托产品1756款，环比减少684款，降幅为28.03%，成立规模为490.61亿元，环比减少197.46亿元，降幅为28.7%。

　　“2月资产管理信托产品发行及成立市场均有明显回调，主要受季节性因素的影响。”用益信托研究院研究员喻智分析称，2月有春节长假，工作日减少，使得资产管理信托的资金募集受到较大影响，且长假导致信托公司在工作安排方面有较大调整，资产管理信托产品相对集中在节前结束募集。此外，因募集时间有限导致规模不高，加上节后资产管理信托市场表现相对平淡，所以资金募集恢复有一定的滞后性。

　　具体来看，非标信托产品与标品信托产品的成立市场双双下滑。据统计，今年2月以来非标类产品的成立数量为982款，环比减少21.69%；成立规模为320.45亿元，环比减少21.14%。2月以来标品信托产品成立数量774款，环比减少34.74%，成立规模170.16亿元，环比减少39.6%。

　　值得注意的是，债券策略信托产品受到青睐，成立数量占比有所提升。据用益信托研究院统计，今年2月以来债券策略信托产品的成立数量占比为86.18%，环比增加5.15个百分点。

　　喻智认为，信托公司投研能力有限，在债券投资类信托产品方面有相对优势，故权益类信托产品投放相对较少；另一方面，2024年开年以来债市持续火热，而权益市场在春节前整体维持波动状态，导致信托资金转向收益更稳健的债市。

　　谈及债市后市，恒越基金预计，债市收益率或在短暂震荡整理后再度重拾下行走势。在跨月后银行和非银机构流动性阶段性缓和的背景下，资金面对债市影响整体仍偏友好，重点关注收益率连续下行后的技术性回调压力。后市可关注利率债、地方债的发行情况。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）

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