央行定调下半年货币政策加强预调微调

百科2024-03-29 22:59:453

  继中共中央政治局会议为下半年经济工作定调后,央行央行于8月1日召开2018年下半年工作电视会议,定调调微调部署未来工作重点。下半在货币政策方向上,年货央行表示,币政将实施稳健的策加货币政策,把好货币供给总闸门,强预加强预调微调,央行保持流动性合理充裕。定调调微调分析人士指出,下半央行的年货表述否认了全面宽松的说法,虽然未来仍有可能进一步降准,币政但每次降准都具有特定性目标。策加

  保持流动性合理充裕

  对于上半年工作,强预央行总结道,央行今年以来,央行以供给侧结构性改革为主线,保持货币政策稳健中性,打好防范化解重大金融风险攻坚战,大力推进金融改革开放,为支持实体经济发展、结构性去杠杆和防控金融风险发挥了重要作用。在谈到下半年货币政策工作重点时,央行表示,要实施稳健的货币政策,把好货币供给总闸门,加强预调微调,保持流动性合理充裕。

  值得关注的是,在重申稳健的货币政策的同时,央行的措辞有了微变,由“保持流动性合理稳定”转为“保持流动性合理充裕”。具体来看,在今年一季度货币政策执行报告中使用的措辞是“实施好稳健中性的货币政策,注重引导预期,保持流动性合理稳定”。在货币政策委员会2018年二季度例会上,央行的表述转为“稳健的货币政策保持中性,要松紧适度,管好货币供给总闸门,保持流动性合理充裕”。

  事实上,7月23日召开的国务院常务会议就已强调,保持宏观政策稳定,坚持不搞“大水漫灌”式强刺激,稳健的货币政策要松紧适度,保持适度社会融资规模和流动性合理充裕,疏通货币信贷政策传导机制。

  公开市场操作显露政策意图

  央行的这一政策基调在央行公开市场操作上已有所体现。今年以来央行已经先后开展了3次定向降准操作,向市场新增投放1.5万亿元左右资金。7月以来,央行通过开展两次大额中期借贷便利操作(MLF),向市场释放6905亿元流动性。随着市场流动性趋于宽松,在7月底至8月1日,央行已经连续7个交易日暂停公开市场操作,这也在一定程度上显示央行不希望资金面过于宽松的意图。

  苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任黄志龙认为,央行的政策表述和近期操作均否认了货币政策全面宽松的说法,此前三次定向降准和通过公开市场操作释放的流动性,仍然属于政策微调的范畴,而不是货币政策的全面转向。

  500金研究院院长肖磊分析称,央行的表述是对当前市场,以及政府宏观政策本身做出的一个回应,目前从资金面来看,依然处在一个微妙的阶段,央行既要完成去杠杆的任务,又要配合当前的经济形势,不至于造成资金面的持续紧张。

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