人民币中间价下调101点 逆周期因子“大招”或已耗尽

　　中国外汇交易中心数据显示，大招9月3日，人民人民币兑美元中间价调贬101个基点，币中报6.8347，间价尽为连续第四个交易日调贬。下调前一交易日中间价调贬133点，点逆报 6.8246。周期

　　来源：中国外汇交易中心网站

　　截至发稿时，因或已耗美元兑离岸人民币汇率短线飙高至6.844，大招日内振幅逾百点;美元兑在岸人民币在6.84区间震荡盘整，人民开盘报价6.8444。币中

　　8月24日，间价尽人民币对美元中间价报价行重启“逆周期因子”。下调由于前期人民币在岸汇率一度快速大幅贬值，点逆逆周期因子启动后的周期托升效果十分显著。上周，在岸人民币汇率迅速回升，而离岸汇率亦实现大幅反弹。以离岸人民币为例，28日离岸汇率的最高价相较于24日的开盘价，上涨近千点。

　　而在央行祭出“逆周期因子”大招后，上周三(29日)人民币中间价首次调贬，两岸汇率也出现大幅急贬。

　　“这表明逆周期因子的短期托升效果可能已经耗尽。”光大证券日前发布的研报指出，在逆周期因子支持下，在岸汇率急贬已不太可能出现，而持续缓贬则可能更为符合政策制定者的目标。

　　对于未来人民币走势，交行首席经济学家连平认为，汇率持续贬值可能性很小，不宜轻易动用外汇储备干预市场。尽管人民币对美元汇率阶段性地在较大区间 内双向波动，但中间价整体维持在6.0-7.0的区间内运行，这与宏观经济和跨境资本流动是相适应的。

　　兴业研究分析师郭嘉沂分析指出，展望9月，美元指数多头氛围仍未扭转，当前空头仍主要寄希望于特朗普弱美元倾向。逆周期调控政策全面回归的背景下，9月美元兑人民币呈现宽幅震荡。假如美联储年内再加息两次，LIBOR仍有上行空间，届时将给予人民币压力。

　　此外，中国央行网站3日消息显示，央行连续第九个工作日不开展逆回购，今日无逆回购到期，当日零投放零回笼。Wind统计数据显示，本周央行公开市场有1700亿元逆回 购到期，周一和周二分别到期1200亿元和500亿元。

　　中证报援引市场人士指出，本月最后3个交易日无逆回购到期，尽管政府债缴款仍将形成一定扰动，但月末财政支出力度加大，资金面平稳跨月无忧。

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