智飞生物“憋大招”! 官宣代理GSK重组带疱疫苗 会对国内市场产生挤压效应吗？

　　今日一早，智飞生物（300122.SZ）官宣了其与GSK达成代理重组带疱疫苗（欣安立适）的智飞K重组带相关事宜，引发行业和投资者强烈关注，生物生挤皆呼智飞生物趁着放假憋了个大招。官宣

　　业内认为，代理对国智飞生物代理GSK重组带疱疫苗，疱疫将为其培育除HPV疫苗之外的内市第二增长曲线，经营业绩有望进一步提升。场产另外，压效GSK重组带疱疫苗与智飞生物的憋大招合作达成，或有国内公司带疱疫苗上市与研发进度加快的智飞K重组带影响，GSK希望凭借智飞的生物生挤经销网络和过往合作经验，进一步掘金国内带疱疫苗市场。官宣

　　第二增长曲线？

　　据智飞生物公告，代理对国GSK将向智飞生物独家供应重组带疱疫苗，疱疫并许可智飞生物在中国大陆地区（不包括港澳台）营销、推广、进口并经销该产品。该协议初始期三年，初始期结束后，有可能再延长三年。

　　另外，双方还就GSK研发生产的RSV疫苗达成初步合作意向，GSK将优先成为智飞生物在合作区域内任何RSV老年人疫苗的联合开发和商业化的独家合作伙伴。双方将根据疫苗的上市时间等实际情况另行商议RSV疫苗的具体合作事项。

　　或受此消息影响，今日一开盘，智飞生物股价一飞冲天，截至收盘收获20CM涨停。

　　今日下午，GSK在其官微发文指出，从2024年1月1日起，智飞生物将拥有欣安立适在中国的独家进口和经销权。合作协议显著扩大了重组带疱疫苗欣安立适在华可及性，通过联合推广模式触达医疗保健专业人士及超过3万个疫苗接种点。

　　财联社记者以投资者身份致电智飞生物证券部，其表示，今日大涨与该协议签订的因果关系不太明确；GSK重组带疱疫苗于2019在中国附条件批准，2020年正式上市的品种，若协议履行顺利，预计将对公司代理业务的经营收入与营业利润产生积极影响；未来该品种的市场表现请关注公司定期披露的业绩报告。

　　鲸平台智库专家、财经评论员郭施亮对财联社记者表示，智飞生物与国际巨头GSK深度合作，代理了GSK的带疱疫苗，有利于打开新的盈利空间，股价近涨停，反映出资本市场乐观预期，同时GSK将优先成为智飞生物在合作区域内任何RSV老年人疫苗的联合开发和商业化的独家合作伙伴，有望为智飞生物打开新的增长曲线，投资逻辑发生变化。数据显示未来三年最低采购金额合计206.4亿元。

　　据智飞生物介绍，GSK重组带疱疫苗结合了重组抗原糖蛋白E和AS01B佐剂系统，可能帮助克服随着年龄增长而出现的免疫功能下降，有助于保护50岁及以上成人免受带疱的侵袭带来的挑战。

　　据上述GSK官微文章，2021年6月，葛兰素史克在投资人会议上提出了欣安立适销售额翻倍增长的目标，即到2026年达到40亿英镑。

　　会有挤压效应吗？

　　据媒体报道，作为首个完整销售年，2021年，GSK重组带疱疫苗在我国的销售额是6亿元。而按照智飞生物与GSK的协议约定，重组带疱疫苗在2024-2026年度的最低采购金额分别为34.40亿元、68.80亿元和103.20亿元，合计206.40亿元。

　　据财联社记者了解，目前，全球范围内仅有4款带疱疫苗获批上市，分别是默沙东的Zostavax、SK化工株式会社的SkyZoster、百克生物的带疱减毒活疫苗（感维）和GSK的重组带疱疫苗。而在国内，目前已上市的带疱疫苗只有两个，分别为上述GSK重组带疱疫苗和百克生物于今年上市的带疱减毒活疫苗。

　　GSK与智飞生物强强联手，对于今年新上市的百克生物（688276.SH）带疱减毒活疫苗市场销售是否会带来冲击？

　　百克生物证券部对今日以投资者身份致电的财联社记者表示，公司已经关注到智飞生物与GSK达成带疱疫苗代理合作的事宜，公司认为国内带疱疫苗市场容量巨大，智飞与GSK的合作有望提高该类疫苗的渗透率和市场容量。“另外，公司的带疱疫苗在路径和适应人群上与其有所区别，公司可用于40岁以上人群，GSK带疱疫苗则是用于50岁以上人群，而中国40岁以上人群规模在7亿以上，公司期待有更多同道加入进来服务大众。”

　　但郭施亮表示，这次合作或许会对国内市场产生一定的挤压效应，“关键要看具体效果，如果效果占优，价格优势明显，会对竞争对手有明显挤压影响。”

　　另据公开信息，试图抢占带疱疫苗市场的，除了百克生物、康希诺外，还有绿竹生物（02480.HK）、上海生物制品研究所、中慧元通、迈科康生物、瑞科生物（02179.HK）、嘉晨西海（杭州）生物技术有限公司等国内企业。

　　其中康希诺（688185.SH）进展较快，7月23日，其发布公告称，公司于近日获得加拿大卫生部关于重组带疱疫苗（腺病毒载体）临床试验申请的无异议函。公司将在海外同步开展该款产品肌肉注射及吸入给药方式的临床一期试验，以评价其安全性及初步免疫原性。

　　弗若斯特沙利文数据显示，按销售收入计，全球带疱疫苗市场从2015年的7亿美元增至2021年的24亿美元，复合年增长率为21.2%，并预期从2021年至2025年按26.8%的复合年增长率增长至2025年的61亿美元，以及从2025年至2030按15.5%的复合年增长率进一步增长至2030年的126亿美元。而在2021年，50岁及以上人口的带疱接种率，中国是0.1%、欧盟是5.2%、美国是26.8%。

（文章来源：财联社）

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