【财智头条】进口游戏版号时隔548天再发放 板块有望迎来估值修复

图源：卡乐图片 宁颖/摄

　　游戏圈终于在12月28日迎来了年内最后一批版号，财智以及今年第一批进口游戏版号。头条天再

　　12月28日，进口国家新闻出版署公布2022年12月国产网络游戏审批结果。游戏有望迎估本次共有84款国产游戏过审，版号板块较11月多14款。时隔

　　今年4月的发放复首批国产网络游戏审批名单中仅有45款游戏过审，而到了12月，值修新名单中游戏数目接近翻倍。财智进口版号数量则逐年减少，头条天再2019-2021年进口版号数量分别为180个、进口97个和76个。游戏有望迎估

　　此外，版号板块国家新闻出版署还公布了2022年首批进口游戏版号审批结果，时隔有44款进口游戏过审，发放复距离上一次进口游戏版号获批（2021年6月28日）已过去548天。

　　受进口游戏版号时隔500多天再度发放的影响，12月29日，游戏股开盘领涨。A股方面，大晟文化涨停，中青宝涨超11%，恺英网络、三五互联、吉比特等纷纷跟涨。港股方面，中手游涨超2%，创梦天地涨近2%，心动公司涨逾4%。

　　大厂收获颇丰

　　12月28日，国家新闻出版署发布的12月国产网络游戏审批信息显示，此次共84款游戏获批，网易的《巅峰极速》、心动的《火力苏打》、创梦天地的《团子合合屋》、金山软件旗下西山居的《尘白禁区》、吉比特旗下雷霆互动的《渊海王座》等在列。

　　其中包括7款客户端游戏：《钢铁指挥官》《毕业之后》《给狼人放个假》《侠乂行》《重生边缘》《深沉之火》《合金重组》；5款移动、客户端游戏：《明日边境》《锚点降临》《古魂》《尘白禁区》《不良人 3：无双江湖》。其余72款均为移动游戏。

　　同时发布的进口网络游戏审批信息显示，共44款进口游戏版号获批，大厂收获颇丰。包括腾讯的《宝可梦大集结》、网易的《幻想生活》《突袭：暗影传说》、百度多酷《动物王者》、字节旗下朝夕光年的《原界之罪》都获得了版号。此外中青宝有4款进口游戏版号获批，完美世界、心动网络、恺英网络、创梦天地等都有收获进口游戏版号。

图源：国家新闻出版署

　　值得一提的是，腾讯、网易两家厂商在2022年获批的版号数量较去年有所增加。腾讯全年有《健康保卫战》《合金弹头：觉醒》《无畏契约》《宝可梦大集结》《重生边缘》《大航海时代：海上霸主》《饥荒：新家园》等国产、进口多款游戏获批版号；网易也有《全明星街球派对》《大话西游：归来》《巅峰极速》《幻想生活》《突袭：暗影传说》等多款游戏获批。

　　此外，在9月公布的“2022年游戏审批变更信息”中，腾讯的《彩虹坠入》增报移动版本，网易的《无尽的拉格朗日》增报客户端版本，二者均在已获版号游戏的范围内一定程度上增加了运营内容。

　　此次，腾讯、网易也均有游戏获批。公开资料显示，《巅峰极速》是网易游戏与Codemasters深度合作研发的多人在线竞速驾驶模拟手游，采用目前最为逼真的物理游戏引擎，玩家可以体验沉浸式驾驶快感。目前，该游戏在taptap平台共有16.94万用户预约。

　　腾讯与TPC（The Pokémon Company 宝可梦公司）合作开发的高人气宠物小精灵网络游戏《宝可梦大集结》，目前登陆的平台有Switch、安卓以及AppStore。此次《宝可梦大集结》获批的版号为移动端与Switch端，意味着三端国内玩家将可以共同体验《宝可梦大集结》的乐趣。

　　此外，腾讯获批的《无畏契约》被认为有望接棒《英雄联盟》。资料显示，《无畏契约》由拳头游戏（Riot Games）出品。它同时带有3个属性：FPS、外版（美国）开发和腾讯发行。这款游戏获得版号，一定程度意味着版号的发放前景将进一步乐观。

图源：VALORANT微博

　　据数据公司Gametrix统计，目前《无畏契约》在海外地区热度持续走高，并以5.95%的市场份额，击败了《CS：GO》和《战地》等竞品，成为全球装机量最高的FPS游戏（PC端）。从腾讯近2个季度的财报也可以看到，《无畏契约》在今年的第二、第三季度连续创下流水和月活的新高，成为公司海外游戏业务增长的主要驱动力。

　　此前，腾讯高管在三季度财报会议上表示，腾讯游戏版号总会解决，不久就会有版号发放。届时，腾讯将推出更多游戏，游戏行业的逆风因素将得到缓解。

　　马化腾近期在内部讲话中表示，从长期看，国内游戏市场的版号肯定是紧缩状态，不会像过去那么容易拿版号。腾讯游戏一定要聚焦精品，不要浪费任何一个版号的机会。

　　游戏市场表现疲软

　　此前，游戏版号在暂缓发放近8个月后，在4月重启发放，除5月和10月停发外，2022年共有七批版号发布。截至此次版号发布，年内共有512游戏获得审批，其中包括468款国产游戏版号。

　　2022年是游戏版号最少的一年，总量同比2021年减少了32%。作为对比，2021年全年总共发放了755个游戏版号，其中国产游戏版号679个，进口游戏版号76个，总量同比2020年减少了46.%。

　　伽马数据12月28日发布的《2022年11月游戏产业报告》显示，2022年11月中国游戏市场规模为191.68亿元，环比下滑3.04%，同比下降19.23%。伽马数据表示，受10月流水集中释放、11月游戏及付费时长缩短等因素影响，市场规模环比微降。

图源：中国游戏产业研究院&伽马数据（CNG）

　　其中，中国移动游戏市场实际销售收入环比下降0.41%，同比下降25.68%。伽马数据解释称，主要由于11月假期的刺激作用不如上月，用户活跃及付费状况均有所回落；从产品来看，《原神》《光·遇》等产品流水增长，但增量略小于《梦幻西游手游》《火影忍者》等产品的降幅，导致本月移动游戏市场规模小幅下降。

　　从海外市场看，2022年11月，中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为13.61亿美元，环比微增0.51%。版本更新、大型活动等因素助力产品增收。

　　互联网分析师张书乐此前表示，版号趋严是必然趋势，但版号只要持续审批并发放，游戏公司在国内运营就总能延续，优质游戏的市场空间不会受影响。而在版号趋严环境下，还能避免过去大量品质不一的游戏冲击市场，带来劣币驱逐良币的问题。

　　如今，电子游戏早已摆脱娱乐产品的单一属性，已成为对一个国家产业布局、科技创新具有重要意义的行业。

　　11月16日，人民网喊话称，电子游戏已成为对一个国家产业布局、科技创新具有重要意义的行业，游戏技术成为推动不同产业进行数字化转型、走向数实融合、构建数字孪生体的重要工具；游戏在增强中华文明传播力和影响力，推动中华文化更好地走向世界的过程中发挥重要作用，游戏的科技意义和文化意义获充分认可，通过数字化赋能实体与文化传播实现更大的社会价值。

　　此外，人民网重申重视电子游戏沉迷问题，明确监管和发展并重，促进其不断释放经济、文化与科技新价值，可见未成年人防沉迷主线不改，电子游戏产业有望迎来规范健康发展。

　　中信证券表示，进口版号时隔一年半再次发放，同时之前获发版号相对较少的腾讯本次也有重点游戏获发版号，游戏行业政策企稳进一步得到验证。随着游戏政策环境企稳，同时在游戏消费修复+出海广阔空间+虚实结合数字底座等未来的主线驱动业绩增长的背景下，认为未来游戏行业将会逐渐迎来板块业绩和估值修复的机会。推荐关注估值处于低位的优质游戏公司。

　　东吴证券认为，2022年11、12月两次获批游戏中，中重度游戏数量占比有所提升，且获批游戏的商业化水平边际改善明显，同时2022年首批进口版号已于12月发放，众多精品游戏获批，看好版号维持常态化发放趋势，行业供给端有望持续改善。政策预期好转，关注新一轮产品周期下的估值业绩双修复。

　　大厂开始复活旧游戏

　　不同于往年有的游戏厂商能拿到十数个游戏版号傍身，2022年，再没出现获批版号数量在10个以上的厂商。

　　据统计，年内斩获版号最多的游戏公司仍是巨头腾讯。今年9月，腾讯关联公司南京网典科技获批《健康保卫战》游戏版号，年内首次获批版号。11月，腾讯旗下游戏《合金弹头：觉醒》获批版号。

　　但真正让腾讯手头宽裕起来的，还是国家新闻出版署刚刚公示的进口版号名单。借此机会，腾讯代理的《宝可梦大集结》《无畏契约》《命运方舟》《重生边缘》均获批。腾讯2022年合计拿下6款游戏版号。

　　常年位于市场第二的网易，在版号数量上也少腾讯“一头”，年内共拿下《全明星街球派对》《大话西游：归来》《巅峰极速》《幻想生活》《突袭：暗影传说》5款游戏的版号。

　　与网易站在同一梯队的还有心动网络、创梦天地、边锋网络3家游戏公司，它们也都拿下了5款游戏版号。其次是西山居、益世界、乐蜀网络、游力信息、领音文化等企业，年内成功拿下4个游戏版号。除此之外，绝大部分游戏厂商过审版号数均在3个以内。

　　不难看出，与往年相比，游戏厂商的手头都不宽裕，特别是对于腾讯、网易这样曾经的版号大户来说。公开资料显示，腾讯2019年、2020年、2021年拿到的版号数分别为31个、16个、9个；网易则为32个、21个、11个。

　　据游戏陀螺统计，如今这两家大厂旗下版号游戏大多已发行，现有余粮不多。腾讯2020年至今获得的31个版号中，有《高能英雄》《全境封锁2》等10款游戏还未发行；而网易2020年至今获得的37个版号中，也仅有5款移动端游戏、2款客户端游戏还留在手中。

　　在此情景之下，一些已经“死去”的游戏开始被复活。

　　12月26日，腾讯旗下已经停服两年之久的《节奏大师》，突然再次开启首次技术测试，被外界认为是复活的前奏。而完美世界和冰封互娱开发的手游《我的起源》，今年4月才宣布正式停止运营，12月21日又发布消息，将会进行不限号删档测试。

图源：腾讯游戏节奏大师官网

　　此外，网易旗下2020年5月停运的3D动作MOBA游戏《无尽战区》，也在12月22日官宣复活，并已开启预约。同为网易旗下的卡牌游戏《秘境对决》曾在2021年6月停运，也于近期宣布恢复运营，将在明年1月6日重启运营。

　　业内有声音认为，类似的情况可能会越来越多。在版号紧缩、新品青黄不接的背景下，将已经做过市场验证的老产品再抓出来跑一趟，不失为一个好选择。

　　以下附《2022年12月份国产网络游戏审批信息》：

图源：国家新闻出版署

　　（微信公众号“财智头条”综合自：界面新闻、中国证券报、证券时报、澎湃新闻等）

　　编辑：白静

　　校对：袁凯

　　审核：龚紫陌

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