【券商聚焦】交银国际削维达国际(03331)目标价19%至19.2港元 忧虑Essity出售公司股份

交银国际发研报指，券商维达国际(03331)2023年上半年净利润同比下降81.1%至1.2亿港元，聚焦交银际目销售额同比增长4%（按固定汇率计算同比增长10.1%）。国际维达上半年收入符合市场预期，达国但利润端逊于预期。至港尽管上半年木浆价格下降，元忧但因高价原材料库存和成品的售公司股消耗久于预期，公司上半年毛利率仍未出现明显反弹。券商2023年上半年净利润率环比改善至1.2%，聚焦交银际目但相比去年同期下降5.4个百分点。国际

　　该行仍担心Essity可能出售其所持有维达的达国52%的股份，市场竞争也在加剧。至港维持中性评级。元忧该行预计维达的售公司股毛利率将在下半年恢复到29%。该行的券商目标价从23.70港元下调至19.20港元，对应18倍的目标市盈率（2024年），是每股收益复合年增长率的0.5倍。

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