华泰证券：稳中求进 适度倾向顺周期业绩股
华泰证券研报认为，华泰1月当月新增社融6.5万亿，证券新增信贷4.9万亿，稳中好于市场预期，求进倾向期业实现“开门红”，适度顺周内生性与持续性需观察。绩股整体来看，华泰1月金融数据反映出的证券货币信贷的供需格局好于市场预期。对于权益市场关键信息有三：①企业部门期限结构改善，稳中但新增中长贷TTM同比处于下降通道→A股企业盈利回升的求进倾向期业持续性或相对不强，或难成为市场主要矛盾；②M1-M2同比剪刀差大幅回升，适度顺周信号积极，绩股但有春节错位，华泰G端发力的证券驱动，重视后续趋势验证→对PPI同比预期及风险偏好改善有助力，稳中不过需要关注持续性；③剩余流动性预计仍将处于下降通道→边际景气驱动增强。对应操作上稳中求进，风格上适度由红利价值向顺周期业绩股做倾斜。
（文章来源：第一财经）
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