中远海能受益运价上涨半年预盈25.6亿增15倍 六券商研报上调目标价
来源：长江商报
全球油运能力王者中远海能（600026.SH）经营业绩继续高增长。受益上涨商研
7月6日晚间，运价预盈亿增中远海能发布业绩预告，半年倍券报上标公司预计今年上半年盈利25.60亿元，调目同比增长超15倍。中远这一盈利水平，受益上涨商研已经接近去年全年的运价预盈亿增2倍。
中远海能主要从事海洋货物运输，半年倍券报上标主要包括中国沿海地区和国际油品运输以及以煤炭为主的调目干散货物运输。强劲增长的经营业绩，源于两大因素，即运价和运力。今年以来，国际油运市场的运价剧烈波动，但表现强劲。中远海能拥有油轮运力159艘，居全球第一。
针对中远海能的强劲表现，今年7月以来，6家券商发布研报，上调目标价。此外，机构频频出手增持。
高景气下单季预盈近15亿
中远海能的经营业绩呈现爆发式增长。
根据最新业绩预告，中远海能通过财务部门初步测算，预计公司今年上半年，实现归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）约为 25.6 亿元，与上年同期相比，增加约 24.0 亿元，同比增长幅度约为1510.1%。公司预计上半年实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）约为22.3亿元，与上年同期相比，增加约20.8亿元，同比增长约1367.1%。
从今年1月1日起，中远海能执行财政部发布的《企业会计准则解释第 16号》，对上年同期数进行重述。重述后， 2022 年上半年，中远海能实现的净利润约为1.59 亿元，同比下降70.78%，扣非净利润约为1.52 亿元，同比下降72.68%。
净利润、扣非净利润均以超过10倍速度增长，堪称十分强劲。
今年一季度，中远海能实现营业收入56.31亿元，同比增长61.91%，净利润、扣非净利润分别为10.96亿元、8.84亿元，同比增长幅度高达4272.57%、3243.21%。
对比半年度业绩预告数据及一季度经审计的业绩数据，二季度，公司净利润、扣非净利润的预计数分别为14.64亿元、13.46亿元，较上年同期的1.34亿元、1.26亿元分别增长约992.54%、968.25%。
实际上，从去年三季度开始，中远海能的净利润、扣非净利润持续倍增。去年三、四季度，公司实现的营业收入分别为48.85亿元、62.60亿元，同比增长53.95%、83.58%，对应的净利润为4.81亿元、8.17亿元，同比分别增长581.80%、115.08%，扣非净利润分别为4.90亿元、7.49亿元，同比增长582.17%、113.83%。
综上所述，去年三季度至今年二季度，中远海能的净利润、扣非净利润已经实现了连续四个季度倍增。
针对今年上半年十分亮丽的经营业绩，中远海能解释称，上半年，国际油运市场的运价水平在剧烈波动中表现强劲。根据波罗的海交易所数据，2023 年 1—6 月，全球超大型油轮（VLCC）中东-中国航线（TD3C）平均日收益（TCE）为 43147 美元/天，较去年同期增长约 562%。中国石油需求上涨以及美湾、巴西原油出口对长运距航线的贡献，是 2023 年上半年 VLCC 运价高涨的主要驱动因素。 面对这一形势，公司科学研判市场走势、灵活布局全球船位，及时捕捉区域市场的成交机遇，实现整体船队收益的提升。
毫无疑问，业绩大幅倍增源于高景气周期，那么，这一高景气会持续到何时？
在投资者互动平台上，针对投资者提问，中远海能回复称，地区石油产量减少可能会削弱该地区的出口量。但对于运输市场而言，需要评估整体的贸易流向变化，而不是某个区域的。例如，如果中东的减产使得原油买家都购买美湾的原油，整体运距增加，则运输需求提升。目前，全球油轮运力老龄化严重、船台挤占、存量新造船订单极为有限、船东下新造船订单意愿不强，运力供给将在短、中期内为基本面带来积极的影响。公司依旧看好未来油运市场的景气度。
油轮运力2334万载重吨全球居首
行业高景气，运价高位波动，但要想业绩高增长，还需要有足够的运力。中远海能的运力规模全球居首。
中远海能主要业务包括国际和中国沿海原油及成品油运输，以及国际液化天然气运输。公司依托中国巨大的油气进口需求、丰富的国内外大型客户资源以及控股股东完善的产业链资源优势，凭借自身优异的管理水平和领先的运力规模，在中国油气进口运输中始终保持在领先地位。
据年报披露，中远海能油轮运力规模世界第一，覆盖了全球主流的油轮船型，是全球船型最齐全的油轮船东。截至2022 年底，公司共有油轮运力 159 艘，2334万载重吨。
中远海能还是中国 LNG 运输业务的引领者，也是世界 LNG 运输市场的重要参与者。公司全资的上海 LNG 和持有 50%股权的 CLNG，是国内领先的大型 LNG 运输公司。截至2022年底，公司共参与投资 62 艘LNG 船舶，均为项目船。其中，已投入运营的 LNG 船舶 40 艘，677 万立方米；在建 LNG 船舶 22 艘，373 万立方米。目前， LNG 运输业务已步入稳定收获期。在船队优势方面，中远海能通过发挥船型和航线优势，实现“内外贸联动”“大小船联动”和“黑白油联动”，能够为客户提供外贸来料进口、内贸中转过驳、成品油转运和出口、下游化工品运输等全程物流解决方案，帮助客户降低物流成本。目前，公司已形成了以中国为总部，以新加坡、伦敦、休斯顿、中国香港、日本、巴西为海外网点的全球化布局。
中远海能的财务状况整体上稳健。公司经营现金流持续净流入，2021年、2022年及今年一季度，其净流入金额分别为33.95亿元、42.11亿元、18.42亿元。截至今年一季度末，公司资产负债率为49.36%。公司账面货币资金为42.51亿元，短期借款40.43亿元、一年内到期的非流动负债16亿元、长期借款197.98亿元，长短期债务为254.41亿元。其中，短期债务为56.43亿元，占长短期债务总额的22.18%，债务结构较为合理。
机构看好中远海能的发展前景。今年7月初以来，先后有6家券商针对中远海能发布研报，其中，中金公司7月7日发布研报，维持其目标价19.18元/股。安信证券将目标价由此前的16.30元/股上调至18.02元/股。华泰证券的目标价为19.90元/股。
Wind数据显示，今年一季度，社保基金、华夏基金等均进行了增持。香港中央結算（代理人）有限公司从去年三季度开始，到至今一季度持续增持。到今年一季度末，其持股比为27.01%。
责任编辑：杨红艳
本文地址：http://www.jiemengs.com/html/464a998691.html
版权声明
本文仅代表作者观点，不代表本站立场。
本文系作者授权发表，未经许可，不得转载。