国泰君安：维持友邦保险增持评级 目标价下调89.8港元

国泰君安发布研究报告称，国泰维持友邦保险（01299）“增持”评级，君安价下考虑到公司产品结构调整显著增加低价值率储蓄类产品，维持目标价下调至89.8港元。友邦元公司23H1归母净利润同比+45.8%（实际利率）/+50%（固定利率），保险低基数下实现较快增长，增持符合预期；税后营运利润同比-2.4%（实际利率）/+0.2%（固定利率）。评级23年中期派息42.29港仙/股，目标同比+5.0%，调港分红/营运利润为51.0%，国泰分红策略稳定。君安价下

　　报告中称，维持友邦香港驱动集团NBV较快增长，友邦元友邦中国NBV略低于预期：公司23年上半年NBV同比32.1%（实际汇率）/37%（固定汇率），保险Q2单季同比+43.9%（实际汇率）。增持1）友邦香港23年上半年NBV同比+111%（固定汇率）成为集团NBV增长最大驱动，主要得益于2月全面通关以来MCV业务加速恢复，基于内地访港客储蓄险销售迅速提升导致的产品结构调整，价值率同比-12.4pt至56.9%。2）友邦中国23年上半年NBV同比+14%（固定汇率），其中2-6月NBV同比+29%，主要得益于客户旺盛的保险储蓄需求，但同时产品结构的调整导致价值率明显下滑，同比-17.1pt至50.3%。

责任编辑：史丽君

本文地址：http://www.jiemengs.com/html/862f998189.html