降杠杆冲业绩双重承压　房企料加大供给

中评社北京11月24日电／据中国经济网报道，降杠时至年底，杆冲房地产企业面临降负债和冲业绩的业绩双重压力。进入四季度，双重在政策引导下房企降杠杆的承压影响不断深入，融资端持续受限。房企同时，料加房企大量推盘带来供需关系出现逆转，大供销售均价整体走低。降杠平安证券研报显示，杆冲从月度表现来看，业绩10月申万地产板块下跌4.4%，双重跑输沪深300（2.35%）。承压截至11月19日，房企地产板块PE（TTM）为9.29倍，料加低于沪深300的15.1倍，估值处于近五年18%分位。　　业内分析认为，在行业融资收紧预期下，叠加全年销售目标压力，房企后续或加大推盘及销售回款力度，年末供给料持续放量。　　“三道红线”下偿债高峰来临　　平安证券监测数据显示，10月房企境内债、境外债和集合信托分别发行261亿元人民币、52亿美元和454亿元人民币，环比变化分别为下降35.7%、上升29.2%和下降28.4%。考虑11至12月境内债预计到期833亿元、境外债87亿美元，到期规模相对较高，预计房企债券融资态度仍将保持积极，但规模可能会受监管收紧制约。　　8月20日，住建部联合央行召开重点房企座谈会，提出针对房地产企业“三道红线”的融资监管新规，包括剔除预收款后的资产负债率（以下简称“新资产负债率”）不得大于70%等。三条标准中，企业达到任意一条即视为“踩线”。　　横向比较来看，中国指数研究院分析指出，申万28个行业分类中，房地产行业资产负债率为79%，位居行业第三。根据新资产负债率的标准，55%的上市房企负债率超70%。这意味着“三道红线”中仅此一项，“踩线”企业已超半数，这些企业年内降负债的压力将持续存在。　　根据房地产上市公司中期业绩，结合“三道红线”监管新规来看，中指院指出，受监测的172家上市房企中121家存在不同程度的“踩线”，33家企业“踩中”三道。其中，新资产负债率“踩线”比例最高。

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