无惧惠誉降级？调查：衰退担忧下投资者仍青睐美国国债
这项调查显示，下投410名受访者中约有三分之二预计，资者债到明年年底，仍青美国将出现衰退。睐美少数（20%）受访者甚至认为经济今年就将陷入衰退。国国
而眼下，无惧美联储内部人员已经完全放弃了他们对经济衰退的惠誉预测。
调查对象似乎忽视了美国经济目前的降级弹性，并预计美联储过去16个月累计加息525个基点将产生进一步破坏性的调查担忧连锁反应。美联储上个月将基准利率提高到20多年来的衰退最高水平，美联储主席鲍威尔暗示可能会进一步加息。
调查结果与联邦基金期货的定价一致，后者显示，交易员预计美联储将在2024年多次降息，降息幅度总计超过100个基点，以应对经济疲软。
长期国债价值凸显
在经济衰退预期下，投资者看到了长期美国国债的价值。
在规划未来一年的资产配置选择时，受访者似乎并未受上周美国国债市场下跌的影响。
上周，美国财政部宣布将增加债券发行，此外惠誉评级也下调了美国主权债务评级，这使得美国国债价格大幅下跌。不过，上周五国债价格收复部分失地，因数据显示美国7月就业增长低于预期。
投资者可能押注美联储将在2024年转向降息，这使得长期债券具有吸引力。近60%的Pulse调查参与者表示，现在是购买期限超过7年的美国国债的好时机。值得注意的是，59%的受访者回复是在惠誉8月1日下调美国评级之前作出的。
美股牛市是短暂的
调查结果还显示，投资者不看好美股前景。
美股在2023年一路飙升，推动纳斯达克100指数创下历史上最好的上半年表现，这在很大程度上要归功于人工智能概念推动的飙升。
与此同时，市场估值也相应上升。标普500指数当前的市盈率约为20倍，而Yardeni Research的数据显示，该指数20年平均市盈率接近16倍。
Pulse调查的大部分受访者（47%）表示，美国股市是由非理性繁荣推动的泡沫，四分之一的人认为美股正处于熊市反弹中。与此同时，仅有28%的人认为当前正处于一个还有更多上行空间的牛市。
超过三分之二的受访者表示，标普500指数仍深陷盈利衰退，而且这种衰退将持续更长时间。
调查还显示，投资者认为美国通胀将居高不下，这凸显了宏观经济风险的复杂性。
近四分之三的受访者预计，以个人消费支出指数（PCE，美联储首选的通胀指标）衡量的核心通胀率要么在未来12个月内保持在3%以上，要么跌破该水平后会反弹。目前该指标为4.1%，是2021年以来的最低水平。
这与受访者对长期国债的乐观情绪，以及市场对明年降息的押注形成鲜明对比。
这表明，许多人预计，在某个时候，美国经济会出现严重衰退，即使通胀仍然居高不下，美联储仍将放松政策。正因如此，投资者对股市前景感到担忧。
责任编辑：李园
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